《和熙视角》2020-05-25

发布日期：2020-05-25 浏览次数：1338

上周市场出现较大幅度调整，申万28家一级行业跌幅最大的行业分别为电子、综合和通信。市场成交量相比前期依旧没有大幅上升的迹象，换手率较低，交投不活跃。近期跌幅主要还是外围扰动影响，如中美摩擦及海外需求或带来风险偏好波动。虽然基本面回升背景下市场风险偏好大幅下行风险较低，但仍需警惕未来一段时间海外市场波动及中美关系变化带来的波动。随着联储流动性宽松空间的边际减弱，流动性推升的海外市场估值修复行情动能趋弱，需要关注海外复工推进带来的疫情二次爆发风险，同时，大选临近，中美摩擦存在升温可能，这些因素将会一定程度冲击市场的风险偏好水平，短期市场风险偏好较弱。短期来看，内部政策落地，流动性宽松节奏受限，中美波澜再起，市场仍将处于风险偏好波动下的弱势震荡阶段，强势板块的抱团现象短期依然难以打破。配置上，业绩确定性至上，前期强势板块抱团延续：消费、医药和基建为配置优先选择。